2年亏9亿！这家企业要赴美上市，腾讯、顺为、高榕都投了

近期，BOSS直聘已正式向美国证券交易委员会提交IPO申请，拟于纳斯达克挂牌上市。

早在2018年，外界就已经传出上市消息，其官网公开招聘CFO并将岗位首项职责标明为“IPO准备工作的计划、执行”。2019年，创始人赵鹏在公司成立5周年媒体沟通会上，首次公开回应了IPO计划。IPO不但能够提升企业品牌力，也更容易获得市场和用户认可，加大竞争力和影响力。

Boss直聘（以下简称“Boss”）此次IPO拟募资额在5—10亿美元，所募资金将用于在求职招聘研发投入，增加对新产品、新服务的投入等。

一位投资人士告诉融中财经：“此前（2014年）智联上市，国内招聘行业的资本故事其实已经结束。三大招聘巨头基本形成。此番Boss上市，不得不说无论从行业地位还是fun88情况来看，也是被迫走到了上市边缘。更多层原因或是原来老股东变现，市值前景可能十分暗淡。”

上市前Boss涨价了？

谈到招聘行业，一互联网大厂战略部分析师评论到，“这个赛道，频率低、流程长、闭环难、增速慢。事实上，招聘是最早触达互联网的行业之一，一众玩家在艰难探索互联网盈利模式时，在线招聘网站早已赚得盆满钵满。

2004年，前程无忧率先在美股上市，全年收入达到4799万元，较前一年增长63.6%，股价也一路从18.98美元攀升至55.5美元，超越网易成为纳斯达克表现最好的中概股。但在前不久，前程无忧收到由德弘资本、鸥翎投资及公司CEO甄荣辉组成的财团发起的私有化邀约，报价53.3亿美元。消息传出后，股价上涨11.19%，创下2021年来单日涨幅新纪录。

智联招聘成立于1997年，也是Fun88网站最早一批招聘垂直网站。2011年冲刺上市，但因为资本环境恶劣而被搁浅。2014年6月12日，智联终于登陆美国纳斯达克，但市值仅7亿美元，2017年9月，智联在美股上市仅仅3年，就选择了退市，而从1997年正式成立到敲响纽交所的钟声，智联招聘花了将近20年的时间。

回到Boss上市。

根据TalkingData的数据显示，在大量求职模式从线下转为线上的2020年，智联招聘和前程无忧日活跃用户在3月及4月有较为明显的提升后，随后便呈下降趋势。而2020年5月至10月，BOSS直聘的平均日活用户数约为280万，平均同比增长率超过80%。相较而言，BOSS可说是在巨头环伺下突破重围。

分析人士指出，除了与它所处的移动互联网蓬勃发展大环境有关之外，很重要的原因还在于它深度影响并改造了招聘行业。BOSS通过MDD模式（Mobile+Data+Direcruit）切入互联网招聘领域，以数据为核心，快速匹配招聘与求职需求，用户直接与企业负责人在线沟通。

但一枚硬币两个面。借助直聊模式，BOSS直聘和其他招聘平台相相比，拥有更好的用户粘性。“跟老板谈”的Slogan深入人心后，不少应聘者也发现，其实在平台负责招聘聊天的还是企业HR，由此也引发不少用户投诉。

另外，很多公司HR还发现，在为上市做准备的期间，BOSS直聘开始涨价了。

今日资本徐新带着协议上门

雷军聊了80分钟、朱啸虎还差点投资

据公开资料查询，Boss此前完成6轮fun88，主要机构投资者包括腾讯、顺为、华映资本、高榕资本、今日资本、策源创投、GGV、红杉资本等10多家明星机构。

2019年11月，BOSS获得数亿美元E轮fun88，引入腾讯作为投资方。fun88完成后，腾讯持股比例约为10%。2020年12月27日，BOSS完成新一轮2.7亿美元fun88，红杉Fun88网站和老虎环球基金领投，华兴新经济基金、Coatue和GGV纪源资本跟投，投后估值44亿美元。

IPO前，今日资本持有BOSS直聘14.7%的股份，为最大机构投资方；腾讯、高榕资本、策源创投、Coatue、高盛、GGV纪源资本以及和玉资本分别持有12.2%、9.4%、8.7%、7.8%、7.3%、6.4%以及5.7%的股份；今日资本创始人徐新和腾讯投资董事总经理余海洋担任董事。

资料显示，早在2011年3月的一天，赵鹏通过UC一个高管认识雷军。在灯火通明的小米办公大楼，雷军穿一件浅色圆领衫一双拖鞋，与赵鹏见面。雷军花了45分钟和他交流，初步相识。2013年底，第二次见面，二人又聊了40多分钟，雷军便决定联合策源创投的元野一起投了赵鹏。

后来，今日资本徐新得知赵鹏又回到招聘行业，还抱怨赵鹏没有主动找她投资。坊间传闻，徐新带着投资协议上门找赵鹏签。

得到明星企业家和明星投资人的认可，后来陆续有资本投资Boss直聘。

2016年8月，完成由华映资本领投的C1轮及高榕资本主导的C2轮fun88，C1、C2两轮fun88共计2800万美元，老投资方策源创投、和玉另类投资、今日资本、顺为资本全部跟投。

不过，2015年1月的时候，Boss曾出现财务危机，账上钱不够发工资，财务负责人直接离职。据媒体报道，这次危机来自赵鹏判断失误，本来已有两家知名基金答应给Boss直聘投资意向书，这时有个人投资者站出来给了更好的价格，后来这个人跑了。原本那两家也耽误。得知危急情况后，策源给Boss直聘账上转入100万美金，相当于够半年的全部开支。

另外，有意思的是，赵鹏曾对媒体说过，朱啸虎也曾找过他这个70后。“他真找过我，不过他说‘你已经到了C轮，如果是早期的话我就投你’”。

“有时命运就像扔硬币。跑了一圈，又回到招聘”

在创立BOSS直聘之前，赵鹏的个人履历写满了优越。

1989年，以山西文科探花的身份考入北京大学法律系。毕业后在团中央工作了11年，一路做到团中央办公厅调研处长。

2005年，赵鹏加入智联招聘担任市场部总监，之后晋升公司COO。2009年8月，开始担任智联招聘CEO。在他任内可谓平步青云，并带领公司扭亏为盈，是资深人才专家。

但在2010年，智联招聘爆出高层内讧，赵鹏离开智联。资料显示，当年智联员工先后收到四封邮件，分别来自公司两派高管团队，并且轮流宣布开除对方职务。随后作为CEO的赵鹏发表致全员工信，直言公司管理团队与投资方素有分歧，此次内讧即由积怨引发。

此后，赵鹏出走智联招聘，2013年11月（三年竞业协议期限届满后）创办看准网，重新回归招聘行业。2014年7月赵鹏带领十来人开发招聘APP，推出互联网垂直招聘App——Boss 直聘，认为可以真正直击行业痛点。自此与第一梯队智联招聘等竞争，后又陆续推出店长直聘等品牌。

赵鹏有次深夜感慨：“有时候命运就像扔硬币一样。”离开智联后，跑了一圈，又回到了熟悉的行业，而对他来说，只有招聘最有安全感。

值得注意的，资料显示，赵鹏还做过投资，手里最多握有几亿美金。可这条路赵鹏没能走通，千团大战时，杀红了眼，赵鹏退了出来。借用他自己那句话叫：“做熟不做生。”于是他才又回到了招聘行业。招聘行业才是他认为的真正熟。

几年前，赵鹏对自己的路径给出评价：“我一直觉得我不是一个商人。我当时做投资，得出的结论就是我不会做投资。”山西省自古以来多出商人，人们称之为“晋商”。当代也有知名商人，比如百度李彦宏、融创孙宏斌、乐视贾跃亭等。现在的赵鹏更像是个商人。

赵鹏在智联招聘当CEO期间，也是招聘市场的黄金年代。前程无忧的甄荣辉占领上海及长三角广州及珠三角、智联招聘的赵鹏占领北京及东北、徐新投资的中华英才网张建国则占领中原各处咽喉要道。三家瓜分招聘市场版图，彼此间也是互相抢地盘，拼拼杀杀、刀刀见血。三国格局火力十足。

赵鹏曾评价老对手：“前程无忧不犯错，十年如一日。（甄荣辉）海内牛逼CEO，大吨位的战舰，抗风险能力极强。”另一位老对手，原中华英才网CEO张建国，赵鹏认为“（天津）输得惨，但不冤，因为他是华为出来的。”赵鹏说过“华为出来的人活都特别硬。最欣赏的企业家就是任正非。”

赵鹏被大家关注的是自身突出的风格：喜欢在自己的话语体系里，有时候走不出来。后来分析发现，可能和他爱好阅读有关，他自己说过：“读了几千册书。”以至于让人觉得他说话过于文艺，还有人说他像个诗人。他曾说：“我对感情有更深的理解是阅读《约翰·克利斯朵夫》完全被带入进去。还有一本是《静静的顿河》。”

两年亏9亿

洗脑广告过度营销、盈利模式单一

从2014年创建到成为国内最大在线招聘平台，BOSS直聘一路高歌猛进！

据QuestMobile数据显示，BOSS直聘不管是使用次数还是使用时长，都稳居行业第一。

今年3月，BOSS直聘使用次数为21亿次；智联招聘依然是行业第二，数据为5.5亿次；前程无忧以4.6亿次屈居第三；猎聘的使用次数为2亿次；拉勾则仅有3000万次。

截至2021年3月31日，BOSS直聘共服务8580万认证求职者，其中白领及金领用户、蓝领用户和大学生用户分别占BOSS直聘求职者用户群的55.0%、28.8%和16.2%。

不过，尽管拥有领先的行业用户数据，但是BOSS直聘却一直处在亏损状态。错误！

BOSS直聘营收主要来自于面向企业客户的在线招聘服务。客户可选择在线上进行自助式小额、短期服务购买，也可以基于大额、长期的需求寻求BOSS直聘直销团队的跟踪服务。

2020年，BOSS直聘实现营收19.4亿元，同比增长94.7%；经计算现金收款25.3亿元，同比上涨89.7%。2021年一季度，BOSS直聘营收达7.9亿元人民币，同比上涨179.0%；经计算现金收款11.8亿元，同比上涨281.0%。

值得关注的是，BOSS营销与广告效率不断提升。

根据招股书，2019年、2020年以及2021年第一季度，BOSS市场及销售支出分别为9.17亿元、13.48亿元和6.19亿元，占总营收的比重分别为91.8%，69.3%和78.4%。

曾经一段时间，BOSS一度被列为广告“毒瘤”，洗脑般反复重复的广告词——“找工作，我要跟老板聊”——除了在电梯、地铁、公交等大量投放广告，还一度签下国际女星《神奇女侠》盖尔·加朵，《神盾局特工》女主汪可盈以及国内明星沈腾、刘涛等为其拍摄广告。

2018年，BOSS凭世界杯期间的高昂洗脑广告投入可说是打开知名度。而3年过去，平台获客模式并未发生太大变化。在高昂的营销投入之后，BOSS直聘过去两年也是持续亏损。

2019年、2020年、2021年前三个月，BOSS直聘净亏损分别为5.02亿元、9.42亿元、1.762亿元。经调整后的亏损分别为4.68亿元、2.85亿元和1.28亿元。19年至2021年第一季度，不到两年半的时间，BOSS直聘累计亏损金额高达8.81亿元。

换言之，过去两年BOSS不盈利，营销费用占比过高，蚕食大量利润空间或是主要原因。

写在最后

在今年的315晚会上，“个人信息泄露”成为焦点。其中，一张招聘平台企业账户卖家的图片揭开了招聘网站泄露用户简历、买卖简历的面纱，涉及招聘平台包括智联招聘、猎聘、店长直聘、BOSS直聘、58同城、前程无忧等。此外，早在2020年11月，BOSS直聘还曾因情色招聘深陷舆论漩涡，一度被推上舆论的风口浪尖。

长年的广告大战，让老牌招聘网站难以从“以广告换流量，以流量卖简历”的怪圈中跳出，无力增加对技术与产品等核心竞争面的投入，最终错过了移动互联网的机遇。

招股书显示，BOSS直聘本次上市募资将主要用于加大科技基础设施与研究投入，升级人工智能等技术能力。也希望通过加大技术投入，Boss直聘能建立更加规范的审核与监管制度。